Min Hee Jin, ancienne PDG d’ADOR, a remporté une victoire judiciaire face à HYBE dans le litige portant sur leur pacte d’actionnaires et le paiement des actions liées à l’exercice de son option de vente (put option).
Le 12 février (KST), la 31e division civile du tribunal du district central de Séoul (présidée par le juge Nam In Soo) a tenu l’audience de verdict concernant la plainte de HYBE visant à confirmer la résiliation du pacte d’actionnaires, ainsi que la contre-plainte de Min Hee Jin réclamant le paiement des actions issues de son put option.
Le tribunal a rejeté les demandes de HYBE et statué que l’entreprise devait supporter les frais de justice. Il a également déclaré :
« L’exercice du put option par Min Hee Jin est valide et HYBE doit verser environ 25,5 milliards de wons (environ 16,6 millions d’euros). »
Dans le même temps, la justice a également reconnu les ressemblances entre ILLIT et NewJeans, donnant là aussi raison à Min Hee Jin.
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Les points clés du jugement
Après avoir résumé les arguments des deux parties, le tribunal a expliqué que, dans le cadre d’un pacte d’actionnaires, la rupture de confiance peut constituer un motif de résiliation si elle équivaut à une violation grave.
Il a rappelé que HYBE détient 80 % des parts d’ADOR et peut donc révoquer Min Hee Jin à tout moment. Toutefois, seules des infractions graves — telles que des dommages dépassant 1 milliard de wons, un abus de confiance ou un détournement de fonds — pourraient justifier une rupture contractuelle majeure.
Le tribunal a également souligné que Min Hee Jin avait le droit d’exercer son put option trois ans et dix mois après la création d’ADOR. Dans le cadre de l’accord, HYBE lui avait transféré 20 % des actions d’ADOR, assorties d’une obligation d’emploi de cinq ans et d’une clause de non-concurrence.
La valeur estimée du put option après 2025 atteignait environ 100 milliards de wons (environ 65 millions d’euros).
Les messages KakaoTalk et la question de l’indépendance
Concernant l’admissibilité des messages KakaoTalk comme preuves, le tribunal a estimé qu’ils étaient recevables, car obtenus via une soumission volontaire lors de l’audit interne lancé par HYBE.
Le tribunal a reconnu que Min Hee Jin avait envisagé des moyens de contrôler ADOR de manière indépendante et anticipé une éventuelle rupture des négociations, tout en préparant une possible sortie. Toutefois, cela ne constitue pas en soi une violation grave du pacte d’actionnaires.
Il a ajouté que si les négociations avaient échoué, elle aurait pu exercer son put option et quitter l’entreprise, laissant potentiellement ADOR comme une « coquille vide ». Des tentatives d’acquisition d’actions à bas prix auraient été envisagées, sur la base d’une valorisation estimée entre 800 milliards et 1 500 milliards de KRW (environ 520 millions à 975 millions d’euros).
Valorisation d’ADOR et comparaison avec BLACKPINK
Le tribunal a mentionné des estimations évaluant ADOR à 2 000 milliards de wons (environ 1,3 milliard d’euros) sous deux ans. Il a souligné que le seul girl group comparable à NewJeans serait BLACKPINK, rappelant que la capitalisation boursière de YG Entertainment atteignait environ 1 800 milliards de KRW (environ 1,17 milliard d’euros) lorsque les revenus de la tournée mondiale de BLACKPINK ont été intégrés.
L’accusation de HYBE concernant une perte de 800 milliards de wons (environ 520 millions d’euros) de capitalisation boursière liée à un abus de confiance aurait principalement découlé de la baisse de valeur du marché après le conflit entre les deux parties.
La controverse ILLIT et la conférence de presse
Concernant la polémique de plagiat impliquant ILLIT, le tribunal a déclaré que les opinions sur la similarité avec NewJeans relevaient d’appréciations subjectives et qu’il était difficile d’affirmer que Min Hee Jin s’était appuyée sur une base factuelle erronée. Il a noté que Belift Lab n’avait pas apporté d’éléments suffisants pour prouver que les groupes n’étaient « pas similaires ».
Il a également jugé que la conférence de presse de Min Hee Jin et ses déclarations ultérieures relevaient du droit de réponse et ne constituaient pas une violation contractuelle grave susceptible de lui faire perdre environ 25,6 milliards de KRW (environ 16,7 millions d’euros) liés au put option.
Contexte du litige
En novembre 2024, Min Hee Jin avait annoncé sa démission de son poste de directrice interne d’ADOR et notifié à HYBE son intention d’exercer son put option, d’une valeur estimée à environ 26 milliards de wons (environ 17 millions d’euros).
Le montant total en litige s’élevait à environ 28,7 milliards de wons (environ 18,6 millions d’euros).
Selon le pacte d’actionnaires, le montant du put option correspond à 75 % d’une valorisation calculée en multipliant le bénéfice opérationnel moyen des deux exercices précédents par 13. Min Hee Jin détient 573 160 actions (18 %) d’ADOR.
HYBE avait affirmé en juillet 2024 avoir résilié le pacte pour violation de confiance, estimant que son droit au put option avait expiré.
Les tensions à l’audience
En septembre 2025, Min Hee Jin avait attiré l’attention en arrivant au tribunal dans un grand taxi, entrant dans la salle d’audience avec le sourire et sans répondre substantiellement aux questions des journalistes.
Du côté de HYBE, le directeur juridique (CLO) Jung Jin Soo a témoigné, affirmant que Min Hee Jin avait demandé que le multiple du put option passe de 13 à 30 fois. Il a également évoqué des documents découverts lors de l’audit et des rencontres avec des investisseurs japonais.
La défense de Min Hee Jin a répliqué qu’il est normal pour un PDG de rencontrer des investisseurs. Jung Jin Soo a cependant affirmé qu’elle aurait dissimulé ces réunions et contesté certaines de ses déclarations, les qualifiant de « faux témoignage ».
Avec cette décision, Min Hee Jin remporte une victoire majeure face à HYBE dans l’un des conflits juridiques les plus marquants de l’industrie K-pop récente.
Source : naver
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